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昌九生化酿两融第一惨案3亿融资遇3跌停

    发布日期:2019-1-29    来源: 五金工具网   编辑:笔名
核心提示:“魔鬼的杠杆”,这句话在昌九生化身上表现得淋漓尽致。

“魔鬼的杠杆”,这句话在昌九生化身上表现得淋漓尽致。

曾几何时,各方对于赣州稀土借壳的预期,将业绩惨淡、长期被ST的昌九生化(600228,SH)推上了“神坛”,公司股价一度最高超过40元。如今,赣州稀土却情定威华股份(002240,SZ),昌九生化股价连续三个“一字”跌停,让追高者欲哭无泪。

《每日经济新闻(微博)》记者注意到,在昌九生化众多被套的股东中,有3亿元筹码来自于融资。可以预见的是,成交量仍没有打开的昌九生化还将继续下跌,融资买入者的爆仓危机近在咫尺,融资客们在昌九生化身上大败,堪称两融“第一惨案”。

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威华股份的连续大九江哪个医院治癫痫最好涨,更衬托出昌九生化的落寞。因为在绝大多数人眼中,昌九生化才应该是故事的主角。多年之前,赣州稀土借壳上市的传闻已在A股市场上流传,“绯闻主角”波及了赣能股份、中江地产、西南药业等多家上市公司,引发了一波炒作行情。但最终背靠江西省国资委的昌九生化,被视为赣州稀土的“如意郎君”,而公司先后披露的公告,也被解读为重组仅仅是时间问题。

正是凭借赣州稀土借壳预期,即便昌九生化一度面临暂停上市危机,却丝毫没有阻挡资金的炒作热情,特别是从去年12月起,昌九生化股价从11元一线一路飙升至40元以上。

就在不少昌九生化股东认为“好事将近”之时,却传来赣州稀土借壳威华股份的消息。突然失去的重组光环的昌九生化连续出现了三个“一”字跌停。由于是无量跌停,可以预见的是,昌九生化的下跌之旅还远未结束。

“昌九生化能涨这么多,完全就是因为重组预期,现在没有了,那么股价从哪里炒起来,就可能回到哪里去”。对于昌九生化未来的走势,一位券商人士表现得比较悲观。他还指出在昨天收盘之时,依旧有近78万手封单压在21.16元的跌停价上,说明了后市的压力。

《每日经济新闻》记者也注意到,在2012年出现14468.33万元的亏损之后,昌九生化前三季度亏损5506.57万元。而且就在昨日披露的公告中,昌九生化还表示截至公告披露日及未来三个月内,不存在如资产重组等未披露的重大事项。而且江西昌九青苑热电有限责任公司、江西昌九昌昱化工有限公司等绝大部分子公司仍然处于停产状态,进一步打击了市场的信心。

融资客或“爆仓”

就在昌九生化持续暴跌之时,一个数据也越来越多引发关注。作为融资融券标的,昌九生化目前尚有近3.3亿元的融资余额。一位投资者颇为悲观地表示,昌九生化未来还不知道会出现多少个跌停,自己不仅全仓持有,还融资买入,或许会被证券公司强行平仓。

一位业内人士表示,之前融资融券并没有推广,投资者损失的都是自己的本金。但对于本就持有昌九生化,并且通过融资买入的投资者来说,损失的不仅仅是自己的钱,还有向券商借来的钱,杀伤力不言而喻。

某券商人士直言,昌九生化可以说是融资融券大规模推广以来,出现的一个非常极端的案例,将融资风险完全体现出来。虽然华谊兄弟等融资融券标的近期也出现大跌,但是在下跌过程中,股票依旧有很强的流通性。但昌九生无锡癫痫病最佳医院化不同,由于出现连续跌停,投资者根本没有办法卖出,只能眼睁睁地看着资产缩水,甚至可能出现“爆仓”。

该人士举例,如果投资者200万元的仓位中有100万元是从券商处融得,当总资产下跌至130万元附近,又不追加保证金或抵押物,券商就将强制平仓。理论上说,如果融资者在跌停前一个交易日,按照1比1进行融资,并且全部持有昌九生化,股价第四个跌停之时,就会被要求追加抵押物,否则就会被强行平仓。不过他也表示,上述测算也仅仅是理论上,由于各家券商规定的融资比例、平仓线以及其他风险控制规定不同,投资者持有成本、资产配置也不同,所以触及“平仓线”对应跌幅都不尽相同。

也就是说,昌九生化的连续暴跌,不仅仅提醒投资者远离依靠题材被炒作的绩差股,更在于警示融资要控制风险。对此该人士提出了三方面建议,首先,投资股票要选择质地较好的个股,远离纯粹的题材炒作;其次,把握融资比例,不要将杠杆设置太高;最后,不要把鸡蛋都放在一个篮子里,注意投资的配置。

有券商将其调出两融标的

3个跌停以后,融资者即将面临爆仓的威胁,券商也面临前所未有的挑战。如果触发到强平线以后,投资者不愿继续追加保证金;而昌九生化继续无量跌停,造成券商无法平掉投资者头寸,那么券商融出的资金也会出现蚀本可能。

事实上,一些券商已经开始行动。11月7日,国金证券在官网上发布公告称,由于昌九生化交朝阳癫痫病医院查询易异常波动,按照公司制度规定,即日起将其调出融资融券标的证券范围和可充抵保证金证券范围。

而国金证券在其 《融资融券业务投资者交易知识手册》中明确规定,“当有证券被调出标的证券范围后,客户应按照与我公司的约定,需在公告标的证券范围调整后的2个交易日内了解相关融资融券交易,足额偿还所负债务。”也就是说,即使投资者无法在跌停板上卖出,也应该另外想办法偿还融资资金。

某不愿透露姓名券商融资融券部门负责人指出,国金证券这种做法对券商本身是一个保护,但与此同时,做融资融券的投资者可能会面临一些资金调动上的麻烦。

为券商敲响风控警钟

昌九生化事件为券商们敲响了警钟。

以方正证券设置的折算率和保证金比率为例。尽管融资融券交易规则中,保证金可用现金,也可用证券来充当,但在实际交易中,由于高昂的交易成本,投资者只要有现金,一般不会进行融资买入。假设一位方正证券的客户有100万元市值的昌九生化,并且准备继续加仓,他可以以此为抵押融资买入。由于昌九生化的折算率为65%,也就是说他所拥有100万市值的昌九生化只相当于65万元保证金;再加上70%的保证金比例,因此这位客户可融资金额为92万元 (可融资金额=保证金/融资保证金比例)。此时他所有的昌九生化整体市值为192万元。方正证券所规定的强平线为130%,假设他的信用账户上没有其他头寸,那么昌九生化的市值跌至119.6万元时,即市值损失37.71%时,他就会被强行平仓。

但券商仍然面临另一个风险:如果在跌去37.71%以后,昌九生化仍然不能打开跌停,那么券商即使想要强平,仍然无法卖出。当昌九生化的市值跌下92万元,即下跌52.08%后,而投资者无力偿还后,券商就会面临这笔交易亏损。

上述券商融资融券部门负责人对记者指出,对于券商来说,如果投资者拒不偿还债务,那么券商最终选择就会是对簿公堂。当然,这种结果谁也不愿意看到。所以对券商来说,需要适当控制高风险标的证券的融资比例、折算率。



 
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